Kriterien zur Bewertung

• Die Ertragsrendite sollte mindestens doppelt so hoch sein wie die durchschnittliche Rendite von Anleihen.

• Das KGV der Aktie sollte weniger als 40% des höchsten KGV der vergangenen 5 Jahre betragen.

• Die Dividendenrendite sollte mindestens 2 Drittel der Anleihenrendite betragen.

• Der Aktienkurs sollte nicht mehr als 2 Drittel des Buchwertes betragen.

• Die Börsenkapitalisierung des Unternehmens

Kriterien zur Sicherheit

• Das Fremdkapital sollte das Eigenkapital nicht übersteigen.

• Das Umlaufvermögen sollte mindestens doppelt so hoch sein wie die kurzfristigen Verbindlichkeiten.

• Das Fremdkapital sollte geringer sein als das zweifache Nettoumlaufvermögen.

• Das Gewinnwachstum sollte in den vergangenen 10 Jahren durchschnittlich mindestens 7% betragen haben.

• In den letzten 10 Jahren sollten Gewinnrückgänge nicht mehr als zweimal bis 5% betragen haben.

Verkaufsregeln

Verkaufe, wenn:

• die Aktie über 50% gestiegen ist

• die Dividende ausfällt

• durch das Absinken der Gewinne pro Aktie der Zielkurs so stark fällt, dass der aktuelle Kurs 50% über dem neuen Ziel-Kurs liegt, oder

• die Aktie 2 Jahre gehalten wurde und keines der Kriterien eine Verkaufsentscheidung bewirkt hat.

Ein Rat an junge Investoren

In einem Interview antwortete Graham auf die Frage, welchen Rat er jungen Anlegern geben würde:

„Ich glaube, wir können mithilfe einiger Techniken und einfacher Prinzipien erfolgreich arbeiten. Das wichtigste ist, sich für die richtigen Grundprinzipien zu entscheiden und über genügend Charakterstärke zu verfügen, um ihnen treu zu bleiben.“